如何规避智能投顾类产品“雷区”

Q1:近期我接触到一些智能投顾型互联网金融平台，他们说可以根据市场变化，为我自动设置最优化的投资组合，确保投资收益稳健安全，这是不是真的？智能投顾会不会有投资风险？
Q2:近日我还发现，有些智能投顾平台向我推荐购买一些海外债券产品，说这也是资产全球化配置的新方式，而且有智能投顾为投资者把关降低风险，请问其中会不会有隐藏的风险？
　　蚂蚁金服首席数据科学家漆远
　　应该说，智能投顾主要起源于美国，目前涉足智能投资顾问的美国金融机构包括WealthFront、Betterment等。
　　所谓智能投顾，更像是机器人投顾，即一种在线投资顾问服务模式，通过现代资产组合理论等相关算法搭建一个数据模型，根据投资者的风险偏好、财务状况及理财目标，为用户提供智能化和自动化的资产配置建议。智能投顾的核心主要有三点，就是资产配置、产品优选和策略再平衡。
　　应该说，任何投资都是有风险的，但智能投顾的最大特点，就是可以根据投资者风险偏好，年龄增长，职业变化等特点，时时调整投资组合的收益风险比。举个例子，年轻人可能身体健康，对未来生活有很多规划，于是智能投顾在投资策略方面会比较激进。
　　说起智能投顾的投资风险，我个人觉得美国智能投顾与中国还是有一些不同。
　　比如美国智能投顾机构可以根据客户理财需求变化，自动调整他的投资组合，但中国智能投顾机构根据相关法律，最好需要先征得投资者同意再调整相应的投资组合，以符合投顾机构的经营范畴。
　　另一个风险点就是美国金融市场有丰富的ETF产品，供智能投顾机构选择丰富投资组合降低风险提高收益，但中国智能投顾机构能投资的高流动性金融产品还相对有限，只有公募基金、债券等，还有很多高收益非标资产无法实现高流动性，这可能会导致智能投资设定的投资组合存在相应的流动性风险。
　　我近期也发现，个别智能投顾平台在打擦边球，将一些海外投资产品纳入智能投顾的总资产池里，其实他们之所以这么做，某种程度也是解决国内高流动性金融产品不足，无法丰富智能投顾投资范畴的瓶颈。
　　但我必须提醒的是，从监管角度而言，这些智能投顾平台的做法可能是违规的。毕竟，按照中国的相关法律，目前境内资金投向海外金融产品，主要通过QDII、沪港通、QDLP等合规合法渠道，若境内资金通过其他渠道变相投资海外金融产品，一旦出现投资纠纷，投资者很难通过国内相关法律保护自己的投资权益。
　　还有一点也是投资者必须注意的，就是这些海外投资产品的条款是否完整，会不会被境内机构通过“包装”隐藏了某些重要的投资风险信息，将某些高风险高收益产品“改头换面”变成低风险高收益产品，这也会给投资者带来巨大的风险隐患。
　　21世纪经济报道观察员陈植
　　我特别想提醒一个智能投顾正面临的法律风险。一直以来，国内证券法规对投顾机构有着严格界定，即投顾机构只能向投资者提供咨询建议，不能触碰投资者账户与委托理财，但现实是不少转型智能投顾的P2P平台，正借智能投顾概念设计相应的理财产品推荐给投资者认购，或者让投资者将账户交给他们投资管理，其实这已经触碰了法规底线。
　　一旦智能投顾对应的投资策略出现意外的大幅亏损，投资者固然可以指责智能投顾机构涉嫌违规操作，但如果有证据显示投资者自愿将账户或资金交给他们投资管理，那么投资者权益是否受到相应法律保护，又是一个问题。
　　笔者认为，如果这位投资者有意投资智能投顾平台发行的金融投资产品，不妨先明确这些平台的工作职能，仅仅是提供投资建议，还是参与委托理财，如果是后者，那么投资者还是敬而远之，若是前者，投资者需注意，未必一个投资建议贴上值能投顾的标签，就是灵丹妙药。
　　如果有互联网金融平台借智能投顾概念推荐海外投资产品，我建议投资者坚决不要买。原因有三点，一是投资者未必知道这些海外投资产品的真实投资标的、投资风险以及法律条款，投资失败风险其实不低；二是这些海外投资产品受到境外监管部门管理，而不受境内相关部门监管，一旦产品存续期间出现问题，投资者只能去境外维护自身权益，境内相关部门无法提供帮助；三是不少海外投资产品在流入境内推销时，往往通过中介机构层层包装，令产品无法溯源其真实的收益风险比，投资者盲目投资，受骗上当的机率较高。
　　目前，投资者既想资产全球化配置，又希望能得到境内法律与相关部门保护，最好的方式还是通过QDII等合规渠道进行海外投资。智能投顾概念有时看似很美，但人为的投资陷阱也不少。